1。美国财政债券的规模和结构性风险1。债务成熟的压力在2025年6月，美国国库债券将带来集中成熟的高潮。根据2024年12月的美国财政部数据，六月的债务达到5.8万亿美元，价值为2025年（8.5万亿美元）的总金额的68％，约为2024年的美国GDP的22％（26.5亿美元）。债务辩论列出了以下内容：•短期国库券（T-Bills）：4万亿美元（占69％），主要是2020年Covid-19-19-2019年释放的财政部的5年债券（约为1.8％）。 •中型国库债券：4000亿美元（6.9％），主要是2015年发行的10年期债券。风险分析：短期债务占高比例（T-Bills占债务总债务的20％），包括美国国债库的30年期收益率在3月2025年的债务上增加了债务，这可能会增加债务成本，这可能会增加债务的成本，这可能会增加债务的成本，财政压力。 2。针​​对2025年发行的债券的新挑战，美国必须发行约8万亿美元的新债券（6万亿美元用于还清债务，2万亿美元用于填补财政缺陷，而CBO预测，2025年财政年度的1.9万亿美元短缺）。主要挑战包括：•市场需求较弱：订阅多个20年期债券的订阅降至1.8（平均2.5，彭博社的数据），这反映了投资者的信心不足。 •美联储政策限制：从2024年到2025年，美联储的平衡减少将达到1.2万亿美元，从而减少了美国债券的购买支持。 •国际债务持有培训：中国对美国债券的持股量降至7608亿美元（2025年3月），日本的处理速度下降了。新的债券发行利率上涨了4.5％，将年利息成本推向1.2万亿美元（占财政收入的22％），挤压了其他预算空间。 2。美国财政体系的影响1。在2025财政年度上半年，E缺乏症和利息恶化，联邦缺陷达到1.3万亿美元（增加了30％），利息成本的成本为35％的财政收入。如果利率保持较高，到2030年，利息成本可能会超过军事和社会保障成本的总和，形成“高缺陷→新债券问题→增加利率→财政破坏”的恶性循环。 2。MGA回应提案的局限性•债务更换：建议发行50年的国库券来取代短期债务，但S＆P警告说，美国AAA信用等级可能崩溃。 •财政调整：增加税收或减少支出受两方之间的政治游戏的限制，而特朗普的100年零利息债券计划的市场接受度相对较低。 •财务政策：2025年3月的CPI为3.8％，限制了美联储削减空间（预计联邦基金利率将保留3。5％至4％）。减轻体积（QE）可以增加通货膨胀压力。 3.财政部计划以7000亿美元的目标重建一般帐户（TGA）的流动性风险，这可能会触发短期资助紧张局势。如果再融资被封锁，则对冲资金的8000亿美元可能会面临关闭位置的风险，从而进一步加剧了市场上的波动。 3。全球金融市场的反应1。美元系统的影响•信用削减：中国的债券降至7608亿美元，日本的增长和中国的黄金储备增加到2300吨（2025年3月）。如果售罄加速，美国国库的收益率可能超过4.8％（IMF预测）。 •美元状况的减弱：美元与全球外汇储量的比例下降到49％（Swift Data），而60多个国家 /地区增加了其RMB储备。美元指数低于100（2025年4月）。 •市场兴奋：全球500万亿美元的衍生品市场（BIS数据）可能会导致系统的颌骨恢复。 4。中国贸易战争的影响。特朗普政府计划计划对中国商品征收超过100％的关税，以造成财政赤字。但是，美联储模型表明，转移可以将通货膨胀提高到3.8％，从而增加了消费者负担。如果中国对美国农产品（USDA出口，USDA数据）征收报仇关税，它将对美国农业国家构成压力，并可能迫使美国妥协谈判。美国可以放松中国消费品的关税，以换取中国债务的增加。但是，中国倾向于改变它的分配不同，并且愿意增加美国债券的MGA持有。 2。中国与美国科学技术领域的地缘政治游戏加剧。中国第三代半导体专利的数量增加由55％（WIPI数据）轻松，表明技术自主权得到了增强。美国可以妥协消费品的关税，但锁定的技术出口很难放松。美国债务危机可以加速金砖国家，以促进当地货币调节和挑战美元货币储备金的地位。 5。结论和观点在2025年6月，集中时间为5.8万亿美元将激发流动性危机，重新评估利率和美国汇率的变化，对全球金融市场带来重大挑战。在战争警告中，美国债务危机可能会增加美国高关税的动机，但地缘政治因素限制了双方妥协的空间。在接下来的40天内，美国和市场反应的债务上限谈判将是主要变量，需要引起关注。以上内容属于Sing Tao新闻组n。  在释放金·霍恩（Kim Soo-Hyun）的照片之后，涉嫌颠倒了公众的意见。韩国媒体发表了支持Kim Soo-Hyun的文章。网民：假辣八卦2025-03-16